本报告导读：近期，国泰关系中美关系迎来破冰之旅。君安目前来看，宏观中美双方在气候、周报中美金融、企稳人文等领域达成共识，响分析都同意在争议领域保持沟通机制。国泰关系后续关注11 月APEC、君安COP28，宏观关税重审等。周报中美我们认为，企稳本轮中美关系进一步企稳，响分析可能对绿色能源、国泰关系医药等行业形成利好，君安此外关注美国对华传统制造业（非关键领域）进口关税的宏观调整可能。

   　　摘 要：

   　　近期，中美关 系迎来破冰之旅，可能对绿色能源、医药等行业形成利好，此外关注美国对华传统制造业（非关键领域）进口关税的调整可能。伴随着 6 月布林肯重启访华之后，中美关系开启新一轮破冰之旅，呈现逐步升温趋势：

   　　2023 年6 月后，中美关系持续升温。2022 年11 月14 日巴厘岛中美元首会晤之后，“无人飞艇”、“蔡英文窜美”等事件打乱了中美对话的节奏。6 月以来，布林肯重启访华，耶伦、雷蒙多等重要官员也开启访华之旅，特别是近期参议院多数党领袖舒默率领代表团访华，标志着中美关系进一步企稳。

   　　中美双方在气候、金融、人文等领域达成共识，都同意在争议领域保持沟通机制。首先，中美双方在对话机制上达成了一致共识，保持沟通、减少误解。从合作领域来看，气候、金融、人文旅游，是中美有望进一步加强合作的领域。经贸、科技等领域，中美双方仍存在不小的分歧，但都暗示避免冲突进一步加剧。

   　　后续中美关系的看点：关注11 月APEC、COP28，关税重审等。

   　　中美企稳背景下，除绿色能源（气候合作一直是共识）外，医药相关领域可能也是利好方向。在关税方面，我们认为调减可能性有限。若出现调减，我们认为对传统制造领域（比如轻工、纺服、家电、机械等）相对利好。此外，关注2024 年初的中美商务副部长第一次会议，人文旅游关注在中国举办2024 年中美旅游高层对话。

   　　国内经济：需求表现分化，巴以冲突驱动原油、贵金属反弹。从上中下游角度来看，上游原油、焦煤价格反弹，铁矿库存回落；中游螺纹价格有所回落；下游100 大中城市成交土地面积走平，上海地铁客运量、30 大中城市商品房成交面积节后有所反弹。物价方面，猪肉、蔬菜批发价格均延续回落趋势。其他方面，国债利率横盘震荡，期限利差收窄，美元指数反弹。从需求端角度来看，全国商品房成交面积反弹，全国二手房挂牌出售价格总体持平，出售挂牌数量有所缩量。建材综合指数整体反弹，开工率相对较低。从产业链角度来看，农产品中，内盘作物、油脂油料多数下跌，外盘表现相反；油价、天然气价反弹，产业链商品价格却多数下跌；黑色链整体下跌，成材基本全部下跌，仅炉料反弹；有色金属价格多反弹，贵金属领涨。

   　　下周关注：下周中国公布10 月LPR，美国公布9 月零售销售。

   　　风险提示：中美关系发生“黑天鹅”事件，摩擦进一步升级。